適正株価予想：880Y
（主に財務健全性の懸念のため）
業績
売上・利益ともに大きく成長中で、
売上では前期2022年期に実績60%の成長、23年、24年も同程度の高成長を見込んでいます。
M＆Aに関する資料（事業計画資料23/3/30公開）
が、実態としてはM＆Aで事業を買収したことによる寄与が大きいようです。
資金調達に関する資料（同じく事業計画書より）
自己資本比率は21年末には58％だったのが25%まで落ち込んでいます。
流動比率は120%。やや心配です。
買収によって利益自体は増えていますが、既存事業に比べ客単価は低かったようで、純利益率は約28％から約20％に減少しました。
財務健全性を保つにはこれ以上の買収は難しいですから、この先の高成長は見込めず2~4年後の中期目標で純利益200MYと見積りました。
各事業の成長やクロスセルのシナジー効果での成長を加味しつつ、少し厳しめに適正PERを23倍と考えると、
純利益見積もり200MY x 適正PER23倍=4600MY
を適正時価総額。
現在株価1689Y x 適正時価総額4600MY / 現在時価総額8838MY = 880Y
を適正株価と見積もります。
現時点で買いとはいい難いです。
みんかぶで知り、業績を見たらPER30で売上成長率60％だったので気になったのですが。
