複利込み株式価値予想：
23.5 1370Y
24.5 790Y
25.5 1180Y
26.5 1230Y
工作機械、医療機器などの専門性の高い梱包に強い企業です。
ここ10年、売上高はあまり成長していませんが、業務効率化で利益率が向上しています。
さらに、「オペレーションからソリューションへ」を中期計画として掲げており、DX化でさらなる利益率の改善が見込めます。
利益を見れば成長している割には現在のPERは予想・実績ともに5倍台と割安で、過去と比較しても低い水準です。
PBRも同様です。傍目から見ても割安に見えます。
今期の業績予想は経常利益1100MY, 純利益800MYとなっていますが、3Q決算を見るとここには為替差益300MYが含まれています。
3Q決算で会社予想は修正されませんでしたが、これは為替の先行き不透明さを見込んでと思います。
実際には4Q末（3月末）のドル円相場はほぼ3Q末と同じ131USD/JPYですので、為替差益はそのまま通期利益に織り込まれるでしょう。
よって、当期は経常利益1300MY, 純利益1000MYと見込みます。
ただし、24期からは円高に進むと考えられ、為替差損が利益を圧迫するでしょう。
予想
このように予想しました。
実績での利益成長率からは適正PERはせめて10倍くらいで見積もりたかったですが、過去を見てもあまりにも低PERを維持しているため8倍としました。
売上は大雑把に今の水準を維持、利益率は少しずつ改善すると予想しつつも24期は為替差損で目減りすると考えます。
23期本決算が推測通り上方修正となれば一時的な高騰はありえますが、所詮為替影響なので無風かもしれません。
一時的な高騰が期待でき、しなくても長期保持して問題ない十分な割安さ、成長率、配当利回りで、買って良さそうに思います。
