適正株価予想
24.3 2300Y
25.3 3060Y
26.3 3300Y
オススメ度：★★☆☆☆
SGホールディングスと同じく、2024年問題関連で見ています。
コロナ禍では良い利益を上げられたものの、佐川と同じく定着まではできずやや減収傾向のようです。
ここ10年弱では売上CAGR3.5％と成長は遅め、代わりに配当利回りは2％弱とやや高めです。
やはり佐川と同じ理由で単価が7~10％上がり、そのうち3％ほどが売上に寄与するとし、売上成長を3.5+3=+7％と見積もります。
売上CAGR7％、配当利回り2％での適正PERを12と見積もり、それをやはり佐川と同じ理由で1.5倍して18としました。
来期以降の純利益率はコロナ禍でよかった頃の3.3％としました。
シナリオ通りならやはり良さそうなものの、佐川より成長が鈍い分、現状が割高気味に感じました。
