適正株価予想：
23.2 1550Y
24.2 1850Y
25.2 2250Y
26.2 2650Y
27.2 3100Y
22年期本決算が昨日発表されました。
会社予想を12％上回り、売上高18％増の順調な成長を続けています。
決算発表で株価は一時1550Yほどに急騰しました。
だいたい予想通りの成長ですが、やや好調な分予想を上方修正します。
売上の成長率を前回はCAGR12％としましたが、22年期の成長率が会社予想の16％に対して18％、23年期の会社予想成長率が22％と、特に収益性の高いプロダクト・サービスが想定以上の高成長になっているようです。
なので、売上成長率は見積もりを上方修正しました。
一方、純利益率は22年期実績で6.8％、会社の来季予想6.7％と、あまり強気ではないようです。 そこは見積もりを下方修正しました。
リスク
高成長は良いことですが、今はDXバブルが進んでいるという噂があります。
BtoBゆえ難しい面もありますが、長く使えて価値あるサービスを提供しているかは注視したいところです。
サービスの紹介動画やかつてはJavaをやっていたらしい開発実績と、既に売上があってシェアを伸ばしているところを見ると問題ないだろうとは推測します。
財務面では、自己資本比率は51％→56％と上昇、流動比率は約200％→約170％と若干落ちたものの問題はないでしょう。
